【立方债市通】2023地方债发行排行榜出炉/河南一城投30亿公司债获受理/远洋控股超182亿债券展期方案获通过

第068期

（2024年1月26日）

　　2023地方债发行排行榜出炉

　　根据中债资信统计数据，2023年全国共发行地方政府债券9.33万亿元，同比增长26.8%。地方政府合法举债主要渠道为发行地方政府债券，这一规模首次突破9万亿元，创下历史新高。其中，2023年广东（含深圳）发债规模最大，超6800亿元，继续领跑全国。

　　央行：综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕

　　中国人民银行党委召开扩大会议传达学习贯彻省部级主要领导干部研讨班精神。会议强调，要始终保持货币政策稳健性。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。把握好新增信贷的均衡投放，注重盘活被低效占用的金融资源，为经济稳定增长营造良好的货币金融环境。

　　有效防范化解重点领域金融风险。推进金融安全网建设，提升风险监测、评估和预警能力，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制，发挥好行业保障基金、金融稳定保障基金作用。按照市场化、法治化原则，配合地方政府和有关部门稳妥有效化解重点领域和重点机构风险。强化金融稳定法治保障，加快出台金融稳定法等法律法规。

　　全国银行间同业拆借中心、上清所：免除标准债券远期交易和清算手续费

　　1月25日，据上清所，全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司发布关于免除标准债券远期交易和清算手续费的通知。通知称，为贯彻落实中央减费降税的政策要求，提高标准利率衍生品市场流动性，全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司决定共同免除标准债券远期交易和清算手续费，减免期自2024年1月1日起，后续调整另行通知。

　　房地产利好！金融监管总局最新部署

　　1月26日，金融监管总局召开会议，部署推动落实城市房地产融资协调机制相关工作。会议强调，对符合授信条件的项目，要建立授信绿色通道，优化审批流程、缩短审批时限，积极满足合理融资需求。对开发建设暂时遇到困难但资金基本能够平衡的项目，不盲目抽贷、断贷、压贷，通过存量贷款展期、调整还款安排、新增贷款等方式予以支持。同时，金融机构要加强资金封闭管理，严防信贷资金被挪用。

　　○ 河南

　　郑州航空港区：守好国企及投融资平台公司投资风险、债务风险底线，开展系统性、常态化审计监督

　　据河南省审计厅官网，2024年，郑州航空港区审计部门要求，守好国有企业及投融资平台公司运营风险、投资风险、债务风险底线。对我区国有企业及投融资平台公司开展系统性、常态化审计监督，高度关注其运营风险、投资风险、债务风险等影响经济安全的苗头性、倾向性、普遍性问题。守好政府债务风险防控、隐性债务化解和政府债券资金使用绩效等底线。关注郑州航空港区政府债务风险防控、隐性债务化解和政府债券资金使用绩效等情况，推动源头治理，防患于未然，守住不发生系统性和区域性风险的底线。

　　○ 国内

　　江西省：加强债券项目库建设和管理，科学编制专项债券项目收益平衡方案

　　近日，江西省人民政府办公厅发布《关于进一步深化省以下财政体制改革实施方案》的通知，其中提到，积极化解地方政府债务风险。省级党委和政府对本地区债务风险负总责，市县党委和政府按属地原则和管理权限落实主体责任。严格执行隐性债务化债方案，通过盘活各类资源资产资金等方式及时偿还到期债务，降低债务风险。有序推进法定债务和隐性债务合并监管。推进政府融资平台转型和优化升级。对单独设立财政管理机构的开发区，探索建立政府债务风险评价机制，合理控制政府债务规模。

　　周口城投发展集团拟发行30亿元公司债，获上交所受理

　　1月26日消息，周口城投发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目已获上交所受理，债券拟发行金额为30亿元，承销商/管理人为国投证券，西部证券。2023年4月24日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

　　开封城市建设投资集团拟发行10亿元公司债，获上交所反馈

　　1月26日，据上交所公司债券项目信息平台显示，开封城市建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所反馈。该债券拟发行金额10亿元，承销商及管理人为首创证券。

　　漯河投资控股集团8亿元中票完成发行，利率3.5％

　　1月26日，漯河投资控股集团有限公司2024年度第一期中期票据完成发行。

　　本期债券简称“24漯河投资MTN001”，发行总额8亿元，票面利率3.5％，期限为3年；债券起息日为2024年1月26日，到期日为2027年1月26日；经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。债券主承销商、簿记管理人为平安证券；债券所募资金拟全部用于偿还到期的债务融资工具。

　　中资离岸债券平台久期科技完成A轮融资

　　近日久期科技完成A轮融资，投资方为上海玳昇，深圳承福。其投后估值达到了1亿元人民币，凸显了投资机构对久期在中资离岸债券赛道发展前景的认可。

　　久期创立于2019年，旗下运营着国内最大的中资离岸债券数据要素平台——久期财经网站和久期财经APP。

　　远洋控股182.66亿元境内债券展期方案获通过

　　1月26日，远洋控股集团（中国）有限公司发布关于境内债券重大事项的公告。为应对市场下行、去化放缓、融资受阻等内外部因素引发的流动性压力，2023年11月至2024年1月期间，远洋控股先后召开持有人会议，审议了关于调整境内公开市场债务还本付息安排的有关议案。截至2024年1月26日，7支公司债券和3支资产证券化产品的展期方案已获持有人会议表决通过，共涉及金额182.66亿元。

　　另外，远洋控股仍在积极与2支定向债务融资工具持有人沟通展期方案，并加快推进补充表决工作，其中：“21远洋控股PPN001”未在1月21日足额偿付到期本息金额31.38亿元，目前持有人会议相关程序尚在进行中。

　　同日，中诚信国际公告称，决定终止对远洋中国主体信用评级，并将不再更新其信用评级结果。

　　东吴固收：2024利率债存在供给压力吗？

　　东吴固收发布研报对24年利率债供预测如下：

　　国债：在赤字率为3%和名义GDP133万亿元的假设下，得到中央赤字预测值3.2万亿元、地方赤字预测值0.8万亿元，总和为4万亿元。同时，2024年有6.31万亿元国债到期，我们预计国债发行量约为9.51万亿元。2023年，四季度增发1万亿特别国债，使2023年国债发行量达到11.1万亿元，再创新高。我们预计2024年国债发行量略有下降，发行节奏基本与往年保持一致。

　　地方政府债：预计地方债发行总量为7.13万亿元，其中新增一般债0.8万亿元，新增专项债3.8万亿元，再融资债2.53万亿元。专项债方面，值得注意的是2023年两会确定当年地方政府新增专项债务限额38000亿元，比上年增加1500亿元，实际发行额39443.96亿元，出现了实际发行额大于限额的情况。从实际情况看，地方债务限额和余额之间会存在一个差额，简称其为“剩余额度”，产生剩余额度的原因主要有二：一方面，当年新增限额未完全发完；另一方面，地方政府偿还当年的部分到期债务后，债务余额会减少。所以，当存在可使用的往年存量剩余专项债额度时会出现实际发行额大于限额的情况。我们预计2024年地方债发行节奏与2022、2023年相比，前置特征并不明显，将在6-8月发行量达到高峰。

　　政策性金融债：政策性金融债净融资额为23040亿元，总发行量为62341亿元。其中，国开债净融资量为9223亿元，总发行量为26447亿元；口行债净融资量为5557亿元，总发行量为15130亿元；农发行净融资量为8260亿元，总发行量为20764亿元。

　　利率债供给对债市影响：债券发行增加对债市造成冲击的两个可能情况为：（1）在机构债券配置需求不变的情况下，供给增加带来利率上行压力；（2）政府债券供给增加将消耗银行超储，在假设央行资金投放量不增加的情况下使得资金面收紧，对债市产生扰动。但这两个渠道给债市带来的负面冲击有两个前提，一个是债券需求力量不变，另一个是央行资金投放不增加。所以，政府债券发行增加并不必然导致资金面收紧和债市调整。