汇金再出手 力度有待进一步加大

　　汇金公司再度增持四大行表明，管理层仍然还在进行积极部署。毕竟自从 7月 24 日高层会议提出要“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，管理层已经采取了一系列的政策“组合拳”，但从两个多月市场运行的实际效果来看，这些“组合拳”没有发挥出应有的效果。

　　10月11日晚间，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行集体发布公告，接到控股股东中央汇金投资有限责任公司（以下简称“汇金公司”）的通知，汇金公司于10月11日通过上交所交易系统增持其A股股份。汇金公司拟在未来6个月内（自本次增持之日起算），以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。

　　从具体增持的数量来看，汇金公司增持工商银行约2761.20万股，增持农业银行3727.22万股，增持中国银行2488.79万股，增持建设银行约1838万股。以10月11日四大行收盘价估算，汇金公司增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的金额分别约为1.30亿元、1.36亿元、0.94亿元、1.17亿元，合计约4.77亿元。

　　汇金公司增持四大行的消息一经公布，即被坊间冠以“重磅利好”的美誉。实际上，对于当前的A股市场来说，汇金公司再度增持四大行确实具有积极意义。

　　首先，汇金公司再度增持四大行表明，在“活跃资本市场、提振投资者信心”上，管理层仍然还在进行积极部署。毕竟自从7月24日高层会议提出要“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，管理层已经采取了一系列的政策“组合拳”，但从两个多月市场运行的实际效果来看，这些“组合拳”没有发挥出应有的效果，A股指数甚至不涨反跌。这也表明，要活跃 A 股市场，显然不是一朝一夕的事情。如今，汇金公司再度增持四大行，这显然是有利于活跃A股市场，提振投资者信心的。

　　其次，汇金公司再度增持四大行的举动也顺应了市场的“民意”，是凝聚民心之举。汇金公司增持四大行的举动之所以称为“再度增持”，是因为在历史上的历次重大救市中，汇金公司的增持都是救市的重要举措之一。所以本次高层提出要“活跃资本市场、提振投资者信心”，汇金公司的再度增持也是市场关注的焦点。

　　此外，就“活跃资本市场、提振投资者信心”而言，汇金公司再度增持是一种方向性正确。为什么之前的政策“组合拳”失灵？其中很重要的一点就是，市场存量资金有限，在场内资金流失，外资出现外流的情况下，仅靠场内有限的存量资金很难真正活跃市场。要活跃市场，提振投资者信心，需要有场外新增资金的加入，而汇金公司增持四大行股票，就是向场内注入新增资金。就当下的股市来说，要活跃市场，提振投资者信心，就必须向市场注入新的增量资金。

　　但就汇金公司增持本身而言，还不足以起到“活跃资本市场、提振投资者信心”的效果。毕竟汇金公司10月11日的增持金额还是微不足道的，对四大行的增持累计也不足5亿元，对于当前的股市来说只是杯水车薪，不足以为股市解渴。虽然汇金公司还会在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持四大行股份，但却没有具体的增持额度，因此，很难让市场作出准确的判断，这种不确定性是不利于提振投资者信心的。在这个问题上，汇金公司增持四大行的力度有待进一步加大。

　　当然，汇金公司再度增持四大行，这其实也为管理层活跃市场、提振投资者信心指明了一个方向，即向市场投入真金白银。比如，加大上市公司回购、大股东增持的力度。既要加大回购与增持的额度，也要缩短回购与增持的期限，不要将回购与增持期限拖延一年半载，同时积极选择注销式回购。

　　又比如，切实加大国家队、社保基金、养老金、保险资金入市的力度，组建相当规模的平准基金进入A股市场，切实解决增量资金进入股市的问题，为股市注入活水。

　　而在为股市引进新增资金的同时，也要减少股市资金的流失。规范重要股东的减持行为，在股市低迷的市况下，引导重要股东延长限售期。从严把握IPO与再融资，进一步放缓IPO节奏，只安排低价、低市盈率新股发行上市，并且在股指跌破3000点的时候，可暂停IPO。

　　与此同时，进一步完善股市的各项制度，突出对投资者利益的保护。比如，严禁限售股成为融券标的，严格控制重要股东的减持行为，规定业绩变脸、业绩亏损公司的重要股东不得减持，分红金额低于融资金额的公司，其重要股东也不得减持股份。进一步完善IPO制度尤其是网下询价制度，控制“三高”发行等。通过一系列制度的完善，让A股市场走上健康发展的轨道。