打好政策“组合拳” 释放活跃市场强信号

本报评论员

在中央政治局会议定调“活跃资本市场，提振投资者信心”的25天后，证监会祭出了激发市场活力的政策“组合拳”，从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，释放出明确的稳市场信号，资本市场建设迈入了提升市场活力、效率和吸引力的高质量发展新时期。

“活跃资本市场，提振投资者信心”是中央政治局会议对资本市场的新部署新要求，定调更加积极，方向更加明确，体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望，以及稳定的资本市场对维护经济社会大局稳定的重要意义。

当前，我国经济运行正处于恢复发展的关键期，处在波浪式前进、螺旋式上升的进程中，观察解读经济形势，既要看清短期的、阶段性的“形”，更要读懂长期的、根本性的“势”；在看到短期困难挑战和阶段性压力的同时，更要增强长期发展的信心和耐心。可以看到，积极因素在不断汇聚，国内需求稳步扩大，产业结构继续优化，高技术投资较快增长，新动能发展壮大，通胀形势总体稳定，经济长期向好的基本面没有改变，全年完成5%的增长目标具备坚实基础。

作为牵一发而动全身的枢纽，一个有活力、信心足的资本市场，是稳定社会预期、增强发展信心、激发创业创新热情的重要抓手，是推动产业转型升级、完善公司治理、增加居民财富收入的关键突破口，对经济社会高质量发展起到“四两拨千斤”的撬动作用。

此轮证监会推出的一揽子激发市场活力的政策举措，借鉴过往多年的监管经验，用全面深化改革之法疏通“市场活跃度欠佳”之堵，用多项政策红利提振投资者信心。细看改革之策，既立足当下，针对市场预期不稳、投资者信心不足等问题，加快推出一批可落地有实效的政策举措，如放宽指数基金注册条件，提升指数基金开发效率；降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率；扩大融资融券标的范围；推进公募基金费率改革全面落地等。又着眼长远，坚持改革开放，统筹发展股票债券期货市场，完善资本市场基础制度，如引导经营性现金流稳定的上市公司中期分红，加强对低分红公司的信息披露约束；加大中长期资金引入力度；研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间等。监管部门综合施策，在引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性等方面下大力气，通过制度设计的变革让市场机制发挥作用，提高市场参与各方的积极性，激发市场活力。

值得注意的是，稳定是资本市场高质量健康发展的前提，在推进改革的过程中需始终考虑市场承受力。没有二级市场的稳健运行，资本市场的功能就难以有效发挥。需要在合理保持IPO、再融资常态化的同时，加强一、二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展。也需要考虑A股投资者结构，审慎评估T+0交易制度当前在我国市场运行的可行性。既要提升市场活跃度，也要坚决防止市场大起大落，防止股市“泡沫”和“虚火”的滋生。

“活跃资本市场”是一个大命题，也是一个长期命题，只有紧紧围绕建设中国特色现代资本市场这一主线，持续优化市场生态，提升市场活力、效率和吸引力，才能实现资本市场与实体经济的良性互动，加快建设成一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。