超过六成规模缩水，次新基金为何“长不大”？

今年以来公募基金市场发行遇冷，而已成立的次新基金整体规模也面临规模下滑的困境。据同花顺iFinD数据，年内新成立的基金共有708只（不同份额合并计算，下同），共有404只次新基披露二季报，超过六成的产品规模出现不同程度下滑。

经《每日财报》梳理，总的来看，相对于发行规模，404只次新基金在第二季度合计规模减少逾500亿元。其中管理规模减少超过10亿元的产品达到18只，共有82只产品规模“腰斩”；管理规模增加超过10亿元的产品仅有4只。

从业绩来看，投资境外市场的次新基的收益率要高于投资于A股市场的产品。截至8月7日，次新基中净值增长超过10%的产品共有21只，其中有13只产品为QDII基金。

另外，部分次新基收益率大幅增长，主要原因是遭遇大额赎回，有产品规模骤降99%，净值却增长逾20%。导致此结果，或是由于“帮忙资金”退出。

超六成次新基规模缩水

今年以来股市震荡剧烈，公募发行市场遇冷，基金成立数量和发行规模均低于去年同期。而年内已成立的基金，整体规模也出现下滑的情况。据同花顺iFinD数据，年内成立的次新基中，共有404只产品披露二季报，超过六成产品规模较发行规模减少。

具体来看，404只产品成立时发行总规模为3693.28亿元，近期披露的第二季报显示，总规模降至3166.76亿元，合计减少526.52亿元，下降幅度为15.26%。其中规模出现下滑的产品共计265只，占比达到65.59%。

《每日财报》注意到，规模下滑超过10亿元以上的次新基共有18只，以债券基金为主，多数产品属于中小基金公司。此外，同业存单基金规模较少较为显著，6只产品规模下滑超10亿元。

方正富邦中证同业存单AAA指数7天持有成立时规模达到60.92亿元，到第二季度时规模大幅减少54.47亿元，降至6.44亿元，成为规模减少额度最大的次新基。太平基金、国金基金、上银基金旗下的同业存单基金规模也分别减少16.09亿元、12.91亿元和12.79亿元。

惠升中债0-3年政策性金融债成立时规模达到80亿元，是成立时规模最大的次新基，到了第二季度，规模减少39.42亿元；鹏华丰尊债券、普旭浦银安盛普旭3个月定开债券成立时规模也将近80亿元，到第二季度规模分别减少18.65亿元、14.10亿元。

合煦智远稳进纯债债券、中银中短债债券成立时规模分别达到32.44亿元、22.79亿元，到第二季度规模均降至5亿元以下，分别剩余4.21亿元、3.53亿元。

从规模下滑幅度来看，不少产品规模大幅度缩水。在次新基金中，共有82只产品规模下降幅度超过50%，下降幅度位于20%至50%之间的产品也有57只。

在404只次新基中，第二季度规模获得增长的产品共计139只，占比约为34.41%，其中有4只产品规模增加逾10亿元。蜂巢丰嘉债券是规模增加最大的产品，发行时规模仅为2亿元，第二季度规模增加37.22亿元。

此外，永赢昭利债券、华商鸿悦纯债债券和长盛盛启债券成立时规模均为2亿元左右，但是第二季度规模增长迅猛，分别增加25.43亿元、18.04亿元和17.99亿元。

“帮忙资金”大撤退？

从次新基金整体业绩来看，投资于境外市场的QDII基金拔得头筹。经《每日财报》梳理，次新基中共有21只产品成立以来净值增长超过10%，其间有13只产品是QDII基金。事实上，在年内新成立的全部产品中，QDII基金整体业绩突出。

截至8月7日，业绩最好的产品是嘉实全球创新龙头股票(QDII)人民币，该产品成立于3月14日，至今收益率达到33.86%；其次为华宝纳斯达克精选股票(QDII)，至今收益率为27.78%。此外，华泰柏瑞纳斯达克100ETF、博时纳指100ETF、华宝海外新能源汽车股票(QDII)等产品收益率也超过20%。

在众多次新基中，同泰恒盛债券显得尤为特殊。该产品作为债券基金，成立于4月20日，成立以来收益率却达到27.99%。究其原因，该产品净值大增是因为遭遇大额赎回。仅在6月30日，该产品净值大增20.40%。

从规模变化来看，同泰恒盛债券成立时规模2亿元，刚好满足新基的成立条件，但是到第二季度，该产品规模骤降至9万元，累计缩水99.95%，成为规模缩水幅度最大的次新基。

另外，金信优质成长混合的表现也类似。该产品成立于4月12日，成立以来净值增长19.96%。该产品同样遭遇大额赎回，仅在4月19日净值就增长9.15%。季报显示，其规模从成立时的2亿元降至第二季度的1153万元，缩水幅度为94.24%。

同泰恒盛债券和金信成长混合净值大增而规模骤降，或是“帮忙资金”退出所致。据相关市场人士，今年基金发行遇冷，有基金公司为满足新基合同生效的条件，引入“帮忙资金”。不过“帮忙资金”迅速退出，反而使得产品沦为“迷你”基金。

同泰恒盛债券和金信优质成长混合在成立时，规模几乎由机构投资者占有。同泰恒盛债券有4位机构投资者持有比例超20%，4位机构投资者于5月和6月就将持有的全部份额赎回。

在持有比例超过20%的投资者中，金信优质成长混合成立时有3位机构投资者，“机构2”和“机构3”申购后，仅7天就将持有的全部份额赎回；“机构4”申购后，仅6天就将持有的全部份额赎回；“机构1”在4月28日后又申购了314万份。

除了同泰恒盛债券和金信优质成长混合外，还有9只次新基规模缩水幅度超过90%，如兴银合泰债券、财通资管睿兴债券、格林碳中和主题混合、天弘全球新能源汽车股票等产品。规模大缩水后，这些产品规模均低于5000万元。