美联储“双喜临门”！通胀和就业数据均超预期降温

北京时间周五20：30，美国6月核心PCE物价指数年率录得4.10%，低于预期的4.20%和前值的4.6%，为2021年9月以来最小增幅；月率录得0.2%，符合预期，为2022年11月以来最小增幅。与此同时，美国第二季度劳工成本指数季率录得1%，低于预期的1.10%和前值的1.2%。

美国核心PCE数据公布后，现货黄金一度突破1960关口，随后回吐涨幅。

机构分析指出，PCE报告表现不错，通胀率下降，且降幅超出市场预期。美国6月整体PCE物价指数年率也降至3.0%，这应该不会给市场带来麻烦，到目前为止，市场反应不大。

另外，美国季度劳工成本指数季率（ECI）在第二季度以两年来最慢的速度增长，反映出美国劳动力市场正在逐渐降温。尽管ECI的发布频率与非农就业报告中的收入指标不同，但经济学家往往更青睐它，因为它不会因不同职业或行业的就业构成变化而改变。

荷兰国际银行此前表示，今晚的就业成本指数（ECI）不及预期可能会继续消除美联储加息周期定价（当前市场预计还有8个基点的加息），并导致美元下跌0.5%-1%，换句话说，美元指数可能会回到昨天的低点100.5附近。而对于风险资产来说，这将是一个好消息，美联储似乎将更接近结束紧缩周期。

在最新的经济数据发布之际，投资者正在消化美联储7月会议上的鸽派政策前景。美联储此前如期将利率提高了25个基点，达到22年高点5.25%-5.50%，并为进一步紧缩敞开了大门，但没有承诺下次加息的时间。鲍威尔也没有提供任何前瞻性指导，而是强调“依赖数据”和“逐次会议”的方法。

鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上评论通胀降温时表示，最新的CPI报告可能是一次性的。他强调，“如果我们看到通胀确实下降，就可以将利率降至中性水平，然后在某个时候低于中性水平”。

美国商务部还报告称，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出上个月增长了0.5%，超过市场预期的0.4%，5月份数据从0.1%上调至0.2%。

通胀放缓和消费者支出温和增长增加了经济实现政策制定者设想的软着陆的机会。周四的GDP数据显示，2023年上半年美国经济数据可谓远超市场预期，这可能使得美联储对于美国经济愈发乐观，从而为进一步收紧政策腾出空间。