专家访谈精华：恒生指数创近两年新高

（原标题：专家访谈精华：恒生指数创近两年新高）

1、 《恒生指数创近两年新高》 摘要

概念板块中，恒生互联网（+19.3%）、创新药（+16.9%）和汽车（+13.8%）领涨，而公用事业板块则略有下跌（-1.1%）。

资金流入大幅加速，日均资金强度从上周的47.7亿港元/日增至93.8亿港元/日，主要集中于非银行金融、消费者服务和房地产等行业。

恒生指数突破22700点后，尽管技术上有短期回调可能，但政策催化及外资流入预示未来仍有上涨空间。

2024年上半年，移动数据流量业务收入人民币3280亿元，同比下降2.3%，占电信业务收入的36.7%，显示了市场饱和和竞争压力。

新兴业务（如IPTV、云计算、物联网等）收入人民币2279亿元，同比增长11.4%，占比25.5%，这反映了新兴技术和数字化转型的推动力。

截至2024年6月，全国移动用户达到17.68亿户，5G用户净增1.05亿户，总数达到9.27亿户，占移动用户的52.4%。

三大电信运营商的固定宽带接入用户净增1810万户，总数达6.54亿户，千兆宽带用户规模的增长显著。

2024年中期收入人民币2462亿元，同比增长4.3%；5G用户数达3.43亿，产业数字化业务收入增长7.2%。

收入人民币1973亿元，同比增长2.9%；大联接用户突破10.9亿户，算网数智业务占服务收入比例提升至25.8%。

营收人民币5467亿元，同比增长3.0%；5G用户数达5.34亿，有线宽带用户数达3.11亿户，显示持续的市场渗透。

全球来看，像沃达丰、AT&T、Verizon和Orange等国际电信巨头也在积极推动5G和物联网发展，随着全球数字化转型，电信行业的竞争日益激烈。

3 、 《 通信行业四季度策略 》 摘 要

以人工智能、工业互联网、卫星互联网等为代表的重点领域，相关政策的出台将推动技术创新，增强产业竞争力，同时提升投资者对相关企业未来发展的信心。

2024年第二季度，四大云服务提供商（CSP）的资本开支同比增长64%，超出市场预期，显示出对AI基础设施投入的持续加码。

三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）均对2024年全年的业绩增长作出积极指引，预计收入和利润将稳步提升，显示出电信行业的良好发展势头。

尽管上半年受政企客户回款节奏影响，运营商现金流承压，但随着项目和客户管理的精细化，预计全年现金流将有所改善。

4、《看好超预期+超跌医药个股》摘要

东阿阿胶，老字号滋补类中药龙头，营销改革成效显著，持续高分红回馈股东，核心产品增长主要受渠道和营销改革驱动，而非医保政策直接影响。

羚锐制药，稳增长、高分红的橡胶膏龙头，受益于骨科贴剂市场扩张及营销改革，核心产品受集采影响小，2024-2026年盈利有望持续增长。

科伦药业，传统业务触底反弹，创新药物逐渐驱动增长，ADC业务突破带来业绩弹性，预计2024-2026年利润稳健增长。

迈瑞医疗，国内外市场扩展迅速，政策利好叠加新品放量，预计2024下半年加速发展，利润及估值双提升。

鱼跃医疗，家用医疗器械龙头，产品高端化及海外扩展推动高增长，2024-2026年收入与利润复合增速可观。

上海医药，医药工商业龙头，创新与商业化能力突出，预计2024年下半年工业端进入创新驱动新周期。

5 、 《 零售美护行业四季度策略 》

摘要

重点关注业绩稳健且有双11催化的标的，以及估值仍在25倍市盈率（PE）左右的公司。

巨子生物，化妆品业务表现持续超预期，医美产品预计2025年Q1获批，双重催化增强投资者信心。

随着内需消费恢复及高股息吸引，黄金珠宝公司或将迎来估值修复机会。