降碳方案出炉！对新能源影响居然那么大

昨晚国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，其中提及加快配电网改造，积极发展新型储能，到2025年底新型储能装机达到4000万千瓦，这比之前的要求增加了30%。另外，允许部分资源条件较好的地区，新能源利用率下降到90%，这有利于光伏和风电的需求提升。

在山东讲话是属于供给侧改革，那么昨晚国务院的行动方案属于需求端刺激了。要行业利润回升，一方面要限制供给增长，另一方面就是刺激需求上升。如今两者同时出现，无疑是比较大的利好，所以今天在市场非常低迷的情况下，新能源行业比较抗跌，宁德时代、比亚迪、通威等新能源龙头股今天都是涨的。

在新能源的带领下，今天创业板指数也是顽强收红，明显比大盘强。我也有很长一段时间没给大家分析创业板指数了，我今天看了下，发现创业板跟5年前有了很大的变化。

以创业板50为例，目前的PE估值是25倍，2018年大熊市底部时的PE估值是30倍。目前的PB估值是3.9倍，2018年大熊市底部时的PB估值是3.3倍。

PB估值更高，PE估值更低，意味着什么呢？

ROE（净资产收益率）=PB/PE，更高的PB，更低的PE，就是更高的ROE。ROE越高，说明企业赚钱的能力越强。比如ROE是10%，每投资1块钱就能赚1毛。

我查了一下，创业板50目前的净资产收益率是16%，而2018年的时候是8%。最低是2017年的时候只有5%，最高是2021年的时候有19%。换而言之，创业板50过去两年的净资产收益率虽然略有下滑，但与五年前相比，盈利能力是脱胎换骨啊。

盈利能力这么好，为什么过去两年股价还跌这么多呢？

因为财报数据很多是滞后的。

创业板50指数里面有40.7%是电力设备（新能源），而众所周知如今新能源产能过剩，行业利润大幅下降，2024年的盈利能力必然大幅下降。所以不需要等到2024年财报更新披露，股价就已经提前下跌了。

但是也可以反过来理解，从今年开始新能源行业减少投资，不再大幅扩张产能，2025年行业的产能过剩问题就有望看到拐点。那会不会也不需要等到2025年财报更新披露，股价就开始提前触底往上涨了呢？

我不知道。我想说的是，考虑到产能过剩的问题被市场预期得差不多了，而相关政策又加速出台。新能源也不像房地产，房地产未来的需求是不断下降的，而新能源未来的需求还在不断增长，只是短期供给增长大于需求增长导致供需失衡利润减少。

那么，向下的风险其实不多了，只是不知道啥时候往上而已。

在磨底的这段时间，股价波动应该会比较多，政策出来一个就涨一下，但过几天可能又跌回去，上上下下比较跳，我们基金组合配置的话，交易不方便。但是用ETF基金的话，搭配上网格，跌了买涨了卖，就可以来回赚差价利润。慢慢积累一些利润，也会更有信心熬过这轮底部。

对了，佐罗已经把创业50ETF网格开好了，网格表价格区间为0.652--1.066

其他信息：

1、由于AI行业快速发展，数据中心的用电量也大幅增长。国际能源署预计到2026年美国数据中心的用电量将占美国总电力需求的6%，而且数据中心的发热量惊人，需要使用大量冷却设备。在美股上市的电力股、液冷股，涨幅不输英伟达，人家的AI概念股不是纯概念，是真有业绩。如果未来中国的AI行业也发展得这么好，电力股、液冷股的业绩估计也不会差，只是时间没到。

2、传闻十四五中后期的军工订单开始落地，远火订单已经开始签署合同，其他领域估计也快了。不过只是传闻，具体还要等我下个月调研的时候去求证一下。上一轮去调研我获取的信息是，订单最早在二季度财报上体现，部分迟的可能是在三季度。因为人事调整是3月底4月初才结束，要给新领导适应新环境的时间。

3、猪肉价突破18元/斤，不过猪肉股涨不动了，市场开始预期随着肉价上涨，需求会逐渐减弱，产能缩减节奏也会减慢。如果没有猪瘟爆发导致产能短期内大幅减少，猪肉价格很难大幅上涨，涨多了就会跌，跌多了就会涨，所以猪肉也是要多利用ETF基金做网格。

......