温州宏丰（300283）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期温州宏丰（300283）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中温州宏丰增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入29.0亿元，同比上升35.92%，归母净利润2112.07万元，同比下降30.35%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.97亿元，同比上升22.13%，第四季度归母净利润-2550.77万元，同比下降286.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.98%，同比减27.63%，净利率0.37%，同比减72.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.83亿元，三费占营收比6.3%，同比减0.96%，每股净资产1.93元，同比增0.99%，每股经营性现金流-0.06元，同比增78.47%，每股收益0.05元，同比减28.57%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为32.82%,原因:报告期内工资薪酬、业务宣传费增加。
2. 管理费用变动幅度为38.14%,原因:报告期内工资薪酬、折旧、差旅费等增加。
3. 财务费用变动幅度为30.43%,原因:报告期内利息费用增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为78.47%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加88,617.89万元，收到的税费返还减少2,898.21万元，收到其他与经营活动有关的现金减少1,633.45万元；购买商品、接受劳务支付的现金增加67,262.21万元，支付给职工以及为职工支付的现金增加2,314.32万元，支付的各项税费增加2,149.62万元，支付其他与经营活动有关的现金增加2,297.16万元。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为4.41%,原因:收回投资收到的现金增加123.15万元，取得投资收益收到的现金减少118.03万元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加27.41万元，处置子公司及其他营业单位收到的现金净额增加15,300.00万元，收到其他与投资活动有关的现金增加241.43万元；本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期增加14,406.9万元，投资支付的现金增加167.02万元，支付其他与投资活动有关的现金增加50.29万元。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-21.81%,原因:吸收投资收到的现金增加1,139.70万元，取得借款收到的现金减少27,745.50万元，收到其他与筹资活动有关的现金增加16,640.23万元；偿还债务支付的现金减少9,249.80万元，分配股利、利润或偿付利息所支付的现金减少42.61万元，支付其他与筹资活动有关的现金增加5,569.43万元。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为84.17%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加88,617.89万元，收到的税费返还减少2,898.21万元，收到其他与经营活动有关的现金减少1,633.45万元；购买商品、接受劳务支付的现金增加67,262.21万元，支付给职工以及为职工支付的现金增加2,314.32万元，支付的各项税费增加2,149.62万元，支付其他与经营活动有关的现金增加2,297.16万元；收回投资收到的现金增加123.15万元，取得投资收益收到的现金减少118.03万元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加27.41万元，处置子公司及其他营业单位收到的现金净额增加15,300.00万元，收到其他与投资活动有关的现金增加241.43万元；本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期增加14,406.9万元，投资支付的现金增加167.02万元，支付其他与投资活动有关的现金增加50.29万元；吸收投资收到的现金增加1,139.70万元，取得借款收到的现金减少27,745.50万元，收到其他与筹资活动有关的现金增加16,640.23万元；偿还债务支付的现金减少9,249.80万元，分配股利、利润或偿付利息所支付的现金减少42.61万元，支付其他与筹资活动有关的现金增加5,569.43万元。
8. 投资性房地产变动幅度为-100.0%,原因:处置子公司蒂麦特股权，蒂麦特投资性房地产减少。
9. 在建工程变动幅度为120.15%,原因:报告期末子公司浙江宏丰铜箔在建厂房和公司及子公司在安装设备工程较多。
10. 长期借款变动幅度为35.89%,原因:报告期内新增子公司项目贷款。
11. 其他应收款变动幅度为204.32%,原因:报告期内应收融资租赁保证金增加，以及新增应收投资款。
12. 其他流动资产变动幅度为85.77%,原因:期末留抵进项税额增加。
13. 长期待摊费用变动幅度为1103.55%,原因:厂房装修、维修改造等费用支出。
14. 长期应付款的变动原因:设备融资租赁。
15. 应付账款变动幅度为52.01%,原因:应付材料、设备工程款增加。
16. 其他应付款变动幅度为-64.41%,原因:暂借款减少。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为163.92%,原因:长期借款转入一年内到期的非流动负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。公司报告期内合同负债规模环比增幅达35.03%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为4.81%、货币资金/流动负债仅为17.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.44%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达269.7%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达1434.91%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1719.61%）

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