芭薇股份北交所首日涨181% 募0.46亿元联证券保荐

　　北京3月29日讯今日，广东芭薇生物科技股份有限公司（证券简称：芭薇股份，证券代码：837023.BJ）在北交所上市。该股开盘报16.88元，截至收盘报16.19元，涨幅180.59%，成交额1.84亿元，振幅69.50%，换手率43.87%，总市值13.70亿元。

　　芭薇股份主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测，产品类别涵盖护肤品、面膜、洗护、彩妆等品类。

　　本次发行前，公司控股股东、实际控制人为冷群英、刘瑞学。冷群英持有公司19,350,000股股份，占公司股份总数的25.2611%，为公司的第一大股东。刘瑞学持有公司10,800,000股股份，占公司股份总数的14.0992%。冷群英、刘瑞学系夫妻关系，合计持有公司39.36%的股份，并通过一致行动协议合计控制公司60.11%的股份。本次发行后，冷群英、刘瑞学合计直接持有公司3,015.00万股股份，并通过一致行动协议合计控制股份占本次发行后公司总股本的54.42%（超额配售选择权行使前）及53.66%（全额行使超额配售选择权）。本次发行前后，公司控股股东、实际控制人未发生变化。

　　芭薇股份于2024年1月12日首发过会，北京证券交易所上市委员会2024年第2次审议会议审议意见：

1.关于销售核查：（1）请保荐机构、申报会计师补充核查公司对仁和集团、广州蜚美销售的实物流转、验收确认情况，对比分析运费与销售规模的配比关系。（2）请保荐机构说明由公司委托益普索开展调研活动获得对广州蜚美销售数据的可信度及益普索的独立性。

2.请公司补充披露因“爆品”营销的周期性特征产生的经营稳定性和业绩下滑风险。

　　审议会议提出问询的主要问题：

1.关于收入真实性。请公司及保荐机构补充说明：（1）公司及其关联方与仁和集团、广州蜚美及其关联方是否存在关联关系、股权代持协议、特殊利益安排。（2）公司及其关联方与仁和集团、广州蜚美及其关联方是否存在正常购销业务之外的资金往来。

2.关于包装成本和销售收入匹配性。请公司：（1）结合同行业可比公司的产品成本构成，补充说明公司包装材料成本占比较高的原因及合理性，是否符合行业惯例。（2）补充说明报告期内原材料成本单价的变动趋势是否与同行业可比公司变动趋势一致，是否存在不同报告期采购的原材料品类、质量、等级存在差异的情况及产生差异的原因，是否存在为了降低原材料成本而降低产品质量的情形。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

3.关于募投产能。请公司补充说明：（1）“爆款”产品的营销周期导致业绩波动，为“爆款”产品预留产能，是否符合行业惯例。（2）低毛利率承接仁和集团订单以消化产能的情况下，进一步募集资金扩充产能的合理性。

4.关于业务合规性。请公司补充说明针对产品质量、传销销售模式等是否建立了相关内部控制制度、执行是否有效。

　　芭薇股份本次公开发行的股票数量8,000,000股（超额配售选择权行使前）、9,200,000股（超额配售选择权全额行使后），本次发行价格为5.77元/股。公司本次的保荐机构（主承销商）为万联证券股份有限公司，签字保荐代表人为王梦媛、钟建高。

　　本次发行超额配售选择权行使前，芭薇股份募集资金总额为4,616.00万元，扣除发行费用后，募集资金净额为3,545.03万元。公司募集净额比原计划少4,854.97万元。芭薇股份2024年3月18日披露的招股书显示，公司拟募集资金8,400.00万元，用于智能生产车间建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金项目。

　　芭薇股份本次发行费用总额为10,709,671.27元（行使超额配售选择权之前）、11,362,992.02元（若全额行使超额配售选择权），其中保荐承销费用4,354,716.98元（超额配售选择权行使前）、5,007,924.53元（全额行使超额配售选择权）。

　　2020年至2023年1-6月，芭薇股份的营业收入分别为314,042,714.50元、415,588,816.63元、459,379,682.75元和213,197,060.56元；净利润分别为28,356,686.12元、20,732,996.82元、37,709,290.10元和21,457,072.14元；归属于母公司所有者的净利润分别为28,356,686.12元、21,251,301.32元、38,039,532.84元和21,721,845.55元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为25,836,102.46元、19,970,141.78元、34,855,439.49元和19,136,910.69元。

　　上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为372,669,978.51元、440,897,184.38元、511,215,522.57元和242,860,630.09元；经营活动产生的现金流量净额分别为53,228,755.35元、4,295,962.60元、94,751,018.97元和30,150,090.80元。

　　2023年度，公司实现营业收入46,866.45万元，同比增长2.02%；净利润4,148.85万元，同比增长10.02%；实现归属于母公司所有者的净利润4,115.92万元，同比增长8.20%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3,621.69万元，同比增长3.91%；经营活动产生的现金流量净额9,156.43万元，同比下降3.36%。