克明食品（002661）2023年年报简析：净利润减138.98%

据证券之星公开数据整理，近期克明食品（002661）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中克明食品净利润减138.98%。截至本报告期末，公司营业总收入51.84亿元，同比下降14.42%，归母净利润-6565.34万元，同比下降138.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.53亿元，同比下降28.9%，第四季度归母净利润-7690.81万元，同比下降299.66%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.17亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.45%，同比减17.59%，净利率-3.94%，同比减234.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.03亿元，三费占营收比11.63%，同比增17.7%，每股净资产7.19元，同比减22.84%，每股经营性现金流2.27元，同比增144.13%，每股收益-0.2元，同比减139.22%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比市值高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。资本投入相较于当前利润级别较大。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.42%）

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